高盛：沪深300还有17%上涨空间

5月15日，高盛最新的一份报告中将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标分别上调至84点和4600点（分别有11%和17%的潜在上涨空间），维持对中国股票的超配评级。

这是高盛月内第二次上调中国股票评级。



5月8日，高盛研究部首席中国股票策略分析师刘劲津及其团队发布报告，称对中国股市维持超配评级，并上调了2025年中国市场主要指数的每股收益预测。

“将MSCI中国指数和沪深300指数未来12个月的目标点位分别小幅上调至78点和4400点，这意味着潜在回报率分别为7%、15%。”上述报告写道。

当时，央行等三部门联合推出多项金融政策。高盛认为，一揽子宽松政策具有针对性，越发以需求侧为导向，将目标明确指向稳定房地产市场、支持中小企业发展、促进股东回报以及培育稳定、健康的股市等。

此次再度上调重要指数目标点位，高盛称，至5月14日，中国股市已完全收复美国“自由日”以来的失地，MSCI中国指数、沪深300指数和恒生科技指数均超过四月初高点约2%至4%。

最新报告中写到，中美贸易摩擦暂时得到缓解，在此背景下，故高盛上调了中、美经济增长预期，降低美国衰退可能性，退后美联储降息时间线，也调整了对中国政策宽松的预期。

基于上述判断，高盛在亚太区维持对中国股票的超配评级，并建议聚焦多条主线以捕捉主题性超额收益。

内需驱动型板块中，高盛认为，互联网与服务行业将受益于消费复苏与数字化转型加速。同时，在政策宽松周期下，优质区域银行与头部房企估值修复可期。

在政策刺激受益领域，基建产业链包括建材、工程机械以及新能源汽车等有望巩固发展势。

 

围绕结构性增长主题，高盛建议关注精选AI产业链，如算力基础设施（GPU服务器、光模块）、垂直场景应用（智能驾驶、工业软件）等；新兴市场出口商，如拓展东盟、中东市场的制造业龙头；以及股东回报提升主题相关的高股息国企改革标的、股份回购力度加大的消费白马等。

近期，野村、瑞银、景顺等多家外资行也集体表态，看好中国市场表现。

5月13日，野村将中国股票评级大幅上调至战术性超配。该机构称，中美暂时降低关税的协议对市场来说是一个重大惊喜，可能会在短期内对市场情绪提供支撑，在此推动下，中国股市在过去一个月的反弹将得以持续。



中美关税大幅降低，或助力A股市场重拾上升趋势。考虑到目前A股市场较全球新兴市场仍大幅折价，全球资金或呈现持续净流入态势。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为。