69岁张玉良继续掌舵绿地，“二次创业”之路步履维艰

界面新闻记者 | 王妤涵

近日，绿地控股（600606.SH）公告披露了第十一届董事会会议决议，审议通过了新一届董事长的议案，张玉良再度当选为公司董事长。



这位1956年出生的创始人，自1992年从上海市农委住宅办副主任转身创办绿地以来，已执掌绿地控股已长达33年。

此前在2017年，他打破了国企领导60周岁退休的惯例实现连任，彼时外界质疑声不断，但绿地控股以“非传统国企”的股权结构为由化解争议。

如今再次连任，尽管已年近古稀，但董事会给予的表决结果依然为全票通过（11票赞成，0反对/弃权），既是对其历史功绩的认可，也是绿地控股当下在“二次创业”之际稳定军心的迫切需求。

灵魂舵手

张玉良的职业生涯与绿地控股的发展轨迹深度绑定。

1992年，他受命组建上海绿地总公司，以2000万元启动资金开启市场化转型。

当时凭借“以房养绿”模式，即通过房地产开发反哺城市绿化，在张玉良的带领下，绿地迅速成为上海旧城改造的核心力量，也从区域性房企向全国性巨头转型。

2015年，绿地借壳金丰投资登陆A股，市值一度突破3000亿元，开启了快速发展模式。

上市以后，张玉良开启了“地产+大基建+大消费+大金融+大健康”的多元化战略，除地产板块外，还布局酒店、零售、汽车等多个领域业务，快速扩张。

与此同时也在大手笔扩储，中原地产研究院数据显示，2017年绿地控股全年拿地82宗，2018年更是达到了260宗。

然而，过度依赖高杠杆扩张的模式，在行业下行周期中也暴露出致命风险。

2018年，绿地控股的总资产跨过万亿大关，但其中又9000多亿是负债，资产负债率达89.49%，同比增长0.57%。而到了2020年，绿地总负债突破1.2万亿元，净负债率高达139%。

2022年5月，绿地宣布对美元债展期，成为首家陷入债务危机的混合所有制房企，彻底陷入流动性危机之中。

而后在2023年，张玉良提出要“二次创业”，即依托公司现有的基础和能力，在金融、能源、消费等领域拓展新业务，为公司发展增加动能，但转型之路步履维艰。

“二次创业”成效几何

据财报数据，2024年绿地控股实现营收2406.4亿元，同比下滑33.2%；归属于上市公司股东的净亏损55.52亿元，同比下滑62.75%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损136.86亿元，同比下滑33.68%。

从结构来看，房地产及其相关业务占比为43.6%，建筑及其相关业务占比为44%，其他业务占比为12.5%。

其中，房地产和基建两大核心业务营收规模同比均有较大幅度下降。

房地产板块2024年营收1062亿元，同比下降42.44%，占总营收的45.19%；毛利率13.07%，同比下降2.8个百分点。全年合同销售金额639.26亿元，同比减少42.7%，其中住宅与商办各占50%。尽管四季度市场出现阶段性止跌，但全年销售规模仍处于历史低位。



基建业务同样面临挑战。2024年营收1071.51亿元，同比下降26.45%，毛利率仅为4.7%。

虽然期内新签合同1500亿元，推进南京地铁11号线、塞内加尔住房项目等重点工程，但受地方政府财政压力影响，回款周期延长，现金流紧张问题未得到根本性改善。

为应对传统业务业绩的下滑，绿地控股也在加速新赛道的开拓。

中指研究院监测显示，2024年绿地智慧新签代建规模570万平米，轻资产转型发展取得显著成效。其依托自身产业链优势，以小股操盘、新型代建、不良资产重整等相对轻资产的模式，积极拓展增量项目。

如与天津城投等地方平台公司开展合作，落地了天津国展东B区项目、双港工业项目等；打造城市建设运营集成服务平台，落地了泰州姜堰梧桐雅居项目、无锡刘潭等一批代建项目。

今年2月，绿地控股还宣布成立新能源汽车出口公司，依托进博会资源，打造百亿级出口平台，首个订单签约5000辆，金额约7000万美元，目标三年内实现年出口10万辆。

其提出“整车出口+海外组装+技术授权”的模式，计划通过利润分成、供应链金融等方式贡献收入。

不过，当前行业竞争白热化，加之绿地缺乏核心技术，其“整车出口+海外组装”模式能否突围依然存疑。

调整架构，瘦身降本

在今年的新年致辞中，张玉良曾表示，2025年公司要以“二次创业”精神，狠抓重点工作攻坚，努力实现经营止跌回稳、转型快速推进、改革全面突破，奋力开创新的发展局面。

为适配“二次创业”，绿地也启动了大规模的组织变革。



2025年开年，绿地便进行了一轮架构调整。区域层面，合并江苏房地产事业部、安徽房地产事业部，并更名为苏皖房地产事业部；合并浙江房地产事业部、江西房地产事业部，并更名为浙赣房地产事业部，减少管理层级，优化资源配置。

管理层方面，公司执行总裁张蕴近期因退休离职，由陈军接任执行总裁职务。

据悉，张蕴曾担任过绿地控股的总裁助理、副总裁、执行副总裁、执行总裁、党委副书记等多项职务，负责过绿地的商业、财务等多个重要板块，被视为张玉良的重要副手，与张玉良搭档了三十余年。

而继任者陈军，此前曾担任绿地控股大基建集团总裁、绿地香港董事局主席，主导过多个重大项目，也被张玉良寄予厚望。

据悉，2025年绿地控股将其产业格局划分为房地产业和基建产业“两大龙”，以及能源产业、新能源汽车出口业务、旅游产业和大宗贸易“四小龙”格局。

从今年一季报的数据来看，“四小龙”业务有所突破。

1-3月，绿地控股全面落实2025年电煤中长协签订工作，“全煤网”签约量1271万吨，同比增长57%，全部电煤购销合同签约量超1500万吨；开拓多个新的适配资源供应渠道，成功拓展一批优质终端用户，业务范围覆盖至长三角、华中、华北七省一市。

但整体业绩同比仍有所下降。一季度共实现营收355.98亿元，同比减少30.97%；归属于上市公司股东的净利润亏损2.47亿元，同比减少401.3%；经营活动产生的现金流量净额为-26.58亿元，同比减少9.92%；期末总资产10571.02亿元，持有货币资金217.3亿元。

对于业绩下滑的原因，绿地控股方面表示，是由于一季度公司房地产结转项目较少，基建营收同比下降，使得营业收入、净利润同比有较大幅度下降。

据悉，目前绿地控股正在根据“二次创业”的要求，全面推进组织架构调整、体制机制变革。出台人员架构优化、薪资总额管理等改革指导意见，中高层管理人员带头降薪，管理费用及人员薪酬持续大幅下降。